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华夏时报记者 耿倩 上海报道
“在起势之前落子布局，在定局之前抢先成势”，这句镌刻在上海未来产业培育蓝图上的理念，正通过一只快速成长的资本力量变为现实。
据“上海未来产业基金”微信公众号最新披露，基金投资决策委员会已于近期审议通过第四批5只子基金投资方案。至此，该基金已累计布局23只子基金，较今年9月披露的18只子基金规模再添新翼，形成覆盖核聚变、空天信息、量子科技等关键赛道的投资矩阵，为上海打造“具有世界影响力的未来产业引领地”注入强劲资本动能。
“一年投资23只子基金，上海未来产业基金的快速布局，旨在迅速搭建覆盖核聚变、空天信息、量子科技等核心赛道的资本矩阵，以政府资金为杠杆，撬动更大规模的社会资本进入这些高风险、长周期的早期领域。”星图金融研究院研究员武泽伟对《华夏时报》记者表示，在短期内形成关键领域的资本覆盖密度，系统性支撑上海打造未来产业创新高地，是其作为政策性“耐心资本”，主动构建未来产业投资生态、抢占技术窗口期的战略体现。
新增5只子基金
“上海未来产业基金”微信公众号近日宣布，上海未来产业基金投资决策委员会近期审议通过拟参与投资5只子基金，包括上海琏瑆创业投资合伙企业（有限合伙）、上海创新工场创业投资合伙企业（有限合伙）（暂定名）、苏州砺思星河创业投资合伙企业（有限合伙）、上海元禾璞华未来种子创业投资合伙企业（有限合伙）、上海思源探索创业投资合伙企业（有限合伙）。
事实上，自上海未来产业基金去年9月启动以来，已投资四批共23只子基金。从基金微信公众号披露的投资动态可见，其布局节奏清晰且高效。今年4月，首批6只子基金落地，涵盖博联脑科学产业创投、安福创生合成生物学创投等垂直领域基金；8月再添6只子基金，将投资触角延伸至苏州、天津等地的专业机构；9月宣布完成150亿元规模扩募并再添6只子基金后，短短三个月内又新增5只子基金。
最新落地的5只子基金中，既有上海琏瑆创投、元禾璞华未来种子等深耕本地的专业机构，也包含苏州砺思星河创投这类跨区域合作主体，体现了上海未来产业基金采用的“异地GP+上海落地”模式。
“这种模式是一种打破地域限制，旨在实现资源最优配置的开放式创新策略。”武泽伟指出，其核心利好在于，能够突破本地投资机构的视野与能力边界，主动遴选和引入全国范围内在特定前沿领域最具专业判断力和产业资源的顶尖投资团队。这些异地顶尖团队将其专业的投资能力和项目网络带入上海，与本地产业基础和基金的战略导向相结合，不仅能为上海直接导入优质的早期项目，更能促进先进投资理念与本地产业生态的深度融合。这种模式有效放大了母基金的资源整合与赋能功能，加速了全球创新要素在上海的集聚。
其实，这种“异地GP+上海落地”的逻辑，与基金“直接投资+子基金投资”的双轮驱动模式形成了互补。在子基金布局之外，上海未来产业基金已通过直投方式锁定中国聚变能源有限公司（首个直投项目）、可控核聚变企业翌曦科技、北京中科天算科技有限公司等一批“硬科技”标的，实现对产业链核心环节的精准卡位。
上海未来产业“加速度”
这支资本力量的崛起并非偶然，而是上海市委、市政府推动科技创新与产业升级的重大战略部署。上海市副市长刘多曾明确表示，设立未来产业基金是上海强化科技创新策源功能、做好科技金融大文章、促进新质生产力发展的重要举措，旨在通过功能性母基金牵引，孵化培育更多具有核心竞争力的本土硬科技企业，引导社会资本投早、投小、投长期、投硬科技。
作为上海国投公司旗下的功能性母基金，该基金2024年9月正式启动时规模为100亿元，由上海市财政全额出资，今年已完成扩募至150亿元。其15年的运作周期打破了传统基金的短期收益桎梏，与上海市三大先导产业母基金形成功能链接，构成“3+1”科技创新引导基金群，完善了从早期孵化到产业整合的完整投资体系。
与此同时，这一资本布局也深度嵌入上海未来产业培育的“四位一体”机制之中。9月，上海市发布《关于加快推动前沿技术创新与未来产业培育的若干措施》（下称《若干措施》），从未来制造、未来信息、未来材料、未来能源、未来空间和未来健康等方面提出系统性举措。作为《若干措施》的重要支撑，上海未来产业基金与项目经理团队、重点任务清单、未来产业集聚区形成协同闭环。
上海未来产业基金投资执行总经理刘理鹏透露，基金通过“直接投资+子基金投资”双模式，为早期创新提供跨周期的“耐心资本”，并与“上海未来启点社区”形成双轮驱动，构建“基金+社区”的创新生态。截至2025年10月，基金重点布局可控核聚变、AI大模型、脑机接口、生物医药、天基计算等前沿赛道。
“未来产业的特征是技术收敛与跨界融合，如‘AI+生物医药’和‘空间+计算’等。”在薪火私募投资基金总裁翟丹看来，上海通过系统性的《若干措施》与未来产业基金布局，试图以政策杠杆加速技术成熟与产业化周期，推动中国从技术应用市场向源头创新策源地跃迁。他对《华夏时报》记者分析，上海正以政府主导基金为“锚”，吸引社会资本投向高风险、长周期的硬科技领域，本质是通过创造新的“资产池”重构金融与实体经济的良性循环。
随着《若干措施》提出“到2027年培育20家左右未来产业生态主导型企业”的目标，这只150亿元基金的使命愈发清晰。上海未来产业基金总经理魏凡杰近期透露，下一步将重点布局脑机接口、合成生物学、AI for Science等前沿方向，同时打造连接科学家、创业者与投资人的“开放式创新社区”，通过母基金纽带打通顶尖智力资源。
从100亿元启动到150亿元扩募，从首批子基金落地到23只矩阵成型，上海未来产业基金用一年多时间完成了战略布局的初步闭环。在全球产业链重构与技术革命加速的背景下，这只“耐心资本”正在破解硬科技投资“投早投小投长期”的行业难题。其每一步动作，不仅关乎上海未来产业的成长节奏，更在为中国新质生产力培育探索资本赋能的新范式——当150亿元财政资金转化为对未来的坚定投资，一个具有世界影响力的未来产业引领地正从蓝图走向现实。
责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳
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